各位讀者好，我是你們的老朋友，專門跟大家聊錢事兒的專欄寫手。最近啊，打開臉書、滑滑IG，甚至只是跟朋友約吃個飯，大家三句話不離一句：「日幣怎麼又跌了？」「現在去日本玩超划算！」「是不是該衝一波啦？」尤其台灣人對日本的愛，簡直是把日圓走向看得比自家股票還緊。
說到日幣，它這幾年真的是上演了一齣「一路向南」的戲碼，跌得大家心驚膽跳，卻也讓哈日族們樂開懷。還記得嗎？十年前，也就是2013年那時候，一碗980日圓的一蘭拉麵，換算成新台幣大概要276元；但看看現在2024年，同樣一碗拉麵，居然只要218元！差了快60塊錢，這中間的「匯差」大概可以讓你多點一份叉燒或半熟蛋了。這麼大的差異，也難怪大家對日圓匯率這麼敏感。
你可能會問，日圓到底還會不會繼續跌啊？現在是不是真的「地板價」了？要不要再等等？別急，今天我就來跟大家抽絲剝繭，好好聊聊日圓匯率這回事，從市場現況、日本央行的政策，到它背後錯綜複雜的經濟因素，甚至追溯一下它過去為何會走上這條「貶值之路」，最後再給大家一些實用的小建議，讓你不再為日幣走向而苦惱。
日圓現況：歷史低點，但蠢蠢欲動？
首先，我們來看看日圓兌新台幣的現況。根據2025年5月24日的市場數據，日圓兌新台幣的中間價大約落在0.2102左右，跟昨天相比雖然只小漲了一點點，大概0.060%，但過去一週，其實日圓已經默默地累積了約1.539%的漲幅。這代表什麼？嗯，就像一個人走了很長很長一段下坡路，即便看起來還在低谷，但腳步似乎已經開始有了點往上抬的跡象。
回顧一下日圓兌新台幣的「歷史成績單」，它曾在2025年4月21日創下0.2304的「近期高峰」，又在同年5月13日觸及0.2048的「近期谷底」。這之間的波動，就像心電圖一樣，告訴我們雖然它目前仍在歷史相對低點的區間，但並非完全靜止不動。平均來看，過去一段時間日圓兌新台幣的匯率大概是0.2159。你如果再把時間拉得更長一點，看看2021年以來，日圓兌新台幣可是連續三年都在寫歷史新低，跟十年前的0.2812相比，那真是「回不去了」。
不只我們看日圓兌新台幣，國際上更關注的是美元兌日圓的匯率。目前美元兌日圓大約在143.588附近。雖然過去一週和一個月它都呈現下跌，但從2024年一整年來看，美元兌日圓的漲幅還不到3%，這某種程度上也說明了日圓止跌的趨勢正在慢慢形成。過去，美元兌日圓曾在2022年10月一度貶到嚇人的152日圓兌1美元，現在能回到143左右，也算是給了點安慰。
總結來說，日圓兌新台幣雖然還在歷史低位徘徊，但短期內已經開始出現一些穩固甚至輕微反彈的跡象。而美元兌日圓的走勢也暗示，日圓長期貶值的壓力或許正在減輕，未來的日幣走向，有機會不再是「單行道」了。
日本央行的「髮夾彎」：從佛系到積極的轉變
說到日幣走向，就不得不提到它的「老闆」—日本央行（Bank of Japan, BOJ）。過去幾年，當全球各國央行紛紛祭出升息大刀，試圖抑制通膨時，日本央行卻像個「佛系」修行者，始終維持著超寬鬆的貨幣政策，包括負利率和殖利率曲線控制（Yield Curve Control, YCC）。這也是為什麼日圓會跟其他貨幣的利差越拉越大，導致大量資金流出日本，去追逐更高的收益，日圓也就越貶越兇。
但「佛系」也是有極限的！2024年，日本央行的態度明顯來了個大轉彎。首先是2024年3月19日，他們終於「覺醒」，結束了長達17年的負利率政策，把政策利率調高到0至0.1%之間。這可是自2007年2月以來，日本第一次升息！當時市場一片歡呼，想說日圓終於要「大翻身」了吧？結果呢？欸，日圓反而因為市場預期美日利差還會擴大而繼續下跌，讓不少人眼鏡碎了一地。
不過，日本央行似乎也學到了經驗。2024年7月31日，他們又來了一記「回馬槍」，超乎市場預期地再次升息15個基點，把利率直接拉到0.25%。這一招可真的讓市場震盪不小，日圓在短暫下跌後，瞬間大幅走高，讓許多空頭措手不及。到了2024年9月20日，日本央行選擇暫停升息，維持0.25%不變，這倒符合了大家的預期，給市場一個喘息的空間。
日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）也公開表示，如果日本的經濟和通膨趨勢都符合他們預期，那麼未來還是會繼續升息的。這句話暗示著，日本貨幣政策的大方向已經從「極度寬鬆」轉向了「逐步緊縮」。雖然這條升息之路不會一帆風順，可能會走走停停，但政策的轉向，無疑為日圓長期止跌回升，提供了最堅實的「基本面」支持。這就好像原本你家水龍頭大開，水一直往外流，現在終於開始關水了，甚至還打算往回注水，那麼水池裡的水位，自然就有機會慢慢升高了。
日圓走勢的幕後推手：經濟數據與國際風向
光看日本央行還不夠，日幣走向還受到很多其他因素的影響，其中最重要的就是日本國內的經濟數據和國際市場的「風向」。
首先，我們要看的是通膨率。過去日本一直深受通縮所苦，但現在情況完全不一樣了！目前日本的消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI）已經高於3.3%，而扣除生鮮食品的核心消費者物價指數也超過3.1%，這可是創下了1970年代石油危機以來的新高！雖然日本央行嘴上說通膨不一定具有「持續性」，但這實實在在的物價上漲壓力，就像廚房裡的蒸氣，越來越濃，最終還是會讓日本央行考慮「開窗通風」（也就是進一步收緊政策）的。
再來是經濟成長數據。像是國內生產總值（Gross Domestic Product, GDP）和採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index, PMI）這些數字，如果日本的經濟表現能持續走強，那日本央行在貨幣政策上就有更大的「彈藥」來進行緊縮。畢竟，經濟體質越健康，就越有底氣去承受升息帶來的短期陣痛。
當然，國際市場情勢更是牽動日圓神經的重要因素，特別是「美國聯準會」（Federal Reserve, Fed）的貨幣政策。想一想，過去日圓之所以跌這麼慘，很大一部分原因是美國大幅升息，導致「美日利差」擴大，大家紛紛把資金從利率低的日本搬到利率高的美國去賺錢。這就像你在銀行存款，誰給的利息高，錢就往哪兒跑。但現在，隨著市場普遍預期聯準會即將進入「降息週期」，美日之間的利差就有望縮小，甚至反轉，這樣一來，資金就可能從美國回流日本，自然就有利於日圓升值了。
最後，日圓還有一個很特別的屬性，那就是它的避險屬性。當全球經濟或地緣政治出現不確定性，例如以巴衝突升級這種突發事件時，投資者往往會把資金從風險較高的資產中撤出，轉而投向相對安全的貨幣，而日圓就是其中之一。當大家恐慌時，資金回流日本，日圓自然就會被推高了。這就像下雨天找不到計程車，但如果你有把雨傘，那把傘的價值就突然變高了。
綜合來看，日本國內的通膨壓力、相對穩定的經濟增長，以及國際上美日利差可能縮小的趨勢，都為日圓長期看漲提供了堅實的基礎。日圓的避險屬性，更讓它在充滿不確定性的世界中，多了一層獨特的魅力。
為什麼日圓跌這麼久？歷史的提醒與教訓
聊了這麼多現在和未來，我們也要回頭看看過去，日圓為何會一路貶值這麼久。這背後可不是單一原因造成的，而是多重歷史事件交織的結果。
首先，時間回到2011年3月11日，那場震驚全球的「日本大震災」和隨後的福島核電廠爆炸，對日本經濟造成了毀滅性的打擊。當時日本需要大量進口能源來彌補核電廠停擺的空缺，外匯收入減少，支出卻大增，日圓自然就開始走弱了。這就像一個家庭突然遭受巨大變故，收入銳減，支出暴增，經濟狀況當然會惡化。
接著，2012年12月，時任日本首相的安倍晉三（Shinzo Abe）上台，他推出了一系列名為「安倍經濟學」（Abenomics）的政策，其中一個很重要的目標就是透過大規模的量化寬鬆（Quantitative Easing, QE）來促使日圓貶值，以提振日本的出口和經濟增長。他相信，便宜的日圓能讓日本產品在國際市場上更有競爭力，吸引更多海外訂單。2013年4月，日本央行在當時行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）的領導下，真的實施了史無前例的大規模資產購買計畫，向市場注入了天文數字般的流動性。結果呢？日圓在短短兩年內，就貶值了將近30%！這就像政府印了大量的鈔票，讓市場上的錢變多，錢不值錢了，日圓自然也就貶值了。
到了2021年9月以後，全球局勢更是發生了巨大的變化。各國因為疫情後的供應鏈問題和俄烏戰爭，通膨壓力飆升，導致美國聯準會和歐洲央行等主要央行紛紛大幅加息，以遏制物價上漲。但日本央行呢？他們當時仍然堅守著超寬鬆的貨幣政策，不願升息。這樣一來，日本和歐美之間就出現了巨大的「利差」，這可把全球的「套利交易者」們樂壞了。他們紛紛借入低利率的日圓，然後換成高利率的美元或其他貨幣去投資，賺取其中的利息差額，也就是所謂的「利差交易」（Carry Trade）。這種操作吸引了大量的資金流出日本，就像一個巨大的抽水機，不斷地把日圓抽到外面去，讓日圓的貶值壓力雪上加霜，最終在2022年10月貶到了152日圓兌1美元的歷史高位。
所以說，日圓的長期貶值，其實是日本國內政策（為了刺激經濟而採取的寬鬆貨幣政策）和外部衝擊（例如自然災害、以及其他國家貨幣政策的巨大分歧）共同作用的結果。特別是利差交易的盛行，更是加速了日圓的貶值速度。但現在，隨著日本央行開始轉向，這種趨勢或許即將告一段落。
日幣走向：未來展望與換匯小撇步
聊了這麼多，大家最關心的肯定還是：那日幣走向到底會如何？我該什麼時候換日圓？
綜合目前市場上的主流觀點，包括摩根大通（J.P. Morgan）、麥格理集團（Macquarie Group）、美銀美林（BofA Merrill）、三菱UFJ摩根士丹利證券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）等國際知名金融機構的分析師們，普遍預期日圓長期來看有望止跌回升。但也要提醒大家，短期內日圓匯率仍然可能存在較大的波動。這就像一艘船經過漫長的航行，現在終於看到陸地了，但離靠岸還有點距離，途中還是會遇到一些風浪。
對於有日圓換匯需求的台灣民眾，我的建議是：可以考慮分批小額兌換，無需執著於等待所謂的「歷史最低點」。就像前面提到的，日圓再跌到歷史新低的可能性越來越低，短期內，日圓兌新台幣很可能在0.22到0.23這個區間徘徊。如果你的日本旅行就在眼前，或者你就是個「哈日族」，頻繁往返日本，那麼分批換匯是個非常穩妥的策略。畢竟，你永遠無法預測真正的最低點在哪裡，分批買入可以有效降低你的平均成本。
這裡要特別提醒一下，去銀行換匯時，你會看到「現金匯率」和「即期匯率」兩種。簡單來說，如果你是要直接領出日幣現鈔帶去日本花，那就要看「現金賣出」的匯率，這通常會比較高一點。但如果你只是透過網路銀行轉帳、或是用信用卡在日本消費，那看的就是「即期匯率」，通常會比現金匯率好一些。銀行賺錢嘛，當然是低買高賣，所以你「買入」日圓會用比較高的價格，而你「賣出」日圓則會用比較低的價格。
對於投資者而言，如果你是看好日圓的長期升值趨勢，確實可以考慮將日圓納入你的資產配置中。不過，由於目前空頭力量仍在市場活躍，短期內追高還是需要謹慎。投資任何貨幣都有風險，切記要量力而為，評估自己的風險承受能力。如果你對外匯市場不熟悉，或者資金流動性不高，強烈建議你在做出任何投資決策前，先諮詢專業的財務顧問，他們可以根據你的個人情況，提供更具體的建議。例如，像台灣銀行或其他三行庫（合作金庫、第一銀行）都有提供外幣服務，你可以多比較幾家。
結語：別讓匯率成為你赴日旅程的絆腳石
總而言之，日圓經歷了多年的「打折季」，如今日本央行已逐步轉向緊縮，配合其國內通膨的抬頭和國際美日利差的趨勢變化，日圓的長期趨勢確實偏向看好。對於廣大的台灣民眾來說，赴日旅遊仍然是個熱門選擇，現在的日圓匯率仍處於相對友善的水平。
所以，別再為了等那個永遠不知道會不會出現的「歷史新低」而患得患失了！如果旅程已經規劃好，或者只是想為未來的日本行做點準備，不妨採取分批小額兌換的策略，把部分的日圓先換起來，這樣就算日幣走向未來有所波動，你也不會錯過當前這個相對划算的機會。畢竟，旅行的樂趣，往往不是省下那幾十塊的匯差，而是體驗當地的風土人情與美食。
⚠️ 風險提示：任何金融市場都存在波動性與不確定性。本文內容僅為個人觀點及市場分析，不構成任何投資建議。投資有賺有賠，在做出任何換匯或投資決策前，請務必謹慎評估自身財務狀況與風險承受能力。若資金流動性不高，或對外匯市場不熟悉，建議諮詢專業金融顧問的意見。